五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下(x一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的(de)实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信(xìn)贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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