看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(l牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(y牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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