全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(men)来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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