分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资产规(guī)模较大(dà)或者(zhě)投(tóu)资者人数较多(duō)、与其(qí)他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融(róng)产品关联(lián)性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人(rén)数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产品合(hé)规性，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金(jīn)融(róng)安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富(fù)管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确(què)了(le)重要货币(bì)市场基金的附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)投资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的(de)证券市值不得(dé)超过(guò)基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资(zī)者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其(qí)持(chí)有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措。部(bù)分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场(chǎn剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么g)基(jī)金类(lèi)似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么g>

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关部(bù)门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些(xiē)货币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的(de)货币规模(mó)基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的资产安(ān)全(quán)要求，有利于(yú)保护(hù)投资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求。