近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对(duì)建设银行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大(dà)。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依(yī)据《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算(suàn)速度(dù)不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式(shì)参与债券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融资工具发行定价严(yán)重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取(qǔ)发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的(de)还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和(hé)信(xìn)用增(zēng)进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包括低(dī)价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序；部(bù)分(fēn)债务融资(zī)工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正常(c碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量háng)投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类(lèi)主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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