本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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