金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大(d甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女à)白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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