随着一季报披(pī)露完(wán)毕，有着(zhe)“专业买手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基(jī)金是(shì)全市场公(gōng)募FOF一季度(dù)持有只数(shù)最多的(de)权益基(jī)金，相比去年四季度，易(yì)方达供给改革取(qǔ)代(dài)融通(tōng)健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思sān)名。

　　从调仓(cāng)变动上(shàng)看，部(bù)分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权(quán)益(yì)资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅(fú)过快的行(xíng)业(yè)做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期(qī)维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注以下(xià)条(tiáo)潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产估值修复等。

　　华(huá)商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着(zhe)公募基(jī)金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)在一季度(dù)末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数(shù)量上(shàng)看，是(shì)目前公募FOF买入数量(liàng)最(zuì)多的权益(yì)基(jī)金，这也是华商新(xīn)趋势优选第(dì)二(èr)个季度坐(zuò)上公(gōng)募基金“团(tuán)购”榜首，去(qù)年末是与融(róng)通(tōng)健康产业并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由(yóu)海(hǎi)富通改革驱(qū)动(dòng)连续第(dì)五(wǔ)个(gè)季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等(děng)基金在一季(jì)度均重点配置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年(nián)等(děng)基(jī)金(jīn)将(jiāng)华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度末公(gōng)募FOF合计持有华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持(chí)了17.62万(wàn)份(fèn)，持(chí)有华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则相(xiāng)比去年末增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年5月14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截(jié)止今年一季度末(mò)，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有25只公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估(gū)值被错(cuò)杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一季度(dù)新进公(gōng)募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给(gěi)改革，合(hé)计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的(de)FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环(huán)比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗(zōng)昌是(shì)化(huà)学博士，有过多年化(huà)工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行(xíng)业配(pèi)置(zhì)更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，被动指数(shù)基金增持前(qián)三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配(pèi)置混合(hé)基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新、易(yì)方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额(é)前三；偏股(gǔ)混合基(jī)金增持前三(sān)则被易方(fāng)达信息产业、财通资管健康产业(yè)、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票基金(jīn)增持前三分(fēn)别为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思fāng)达平稳增长；偏债混(hùn)合基金(jīn)增持前三依次为(wèi)易方达安盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向成长风格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一(yī)季度A股市(shì)场整体表现相对较(jiào)好，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而(ér)地产和新能源等(děng)板块表现较弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情(qíng)况(kuàng)上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有(yǒu)部(bù)分FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅(fú)过高(gāo)行业基金(jīn)进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了(le)部分(fēn)业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基金(jīn)经理林(lín)国怀(huái)在一季报中表示，本季度(dù)基(jī)金主要进(jìn)行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成长型基金的配置比例，同(tóng)时适度(dù)降低价值(zhí)型基金的(de)配置比例；3、逢高减持部(bù)分(fēn)转(zhuǎn)债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝(jué)对(duì)收益或相(xiāng)对收益基金品(pǐn)种；4、继续(xù)根据(jù)既定的策略(lüè)参与股票定(dìng)增、大(dà)宗交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧(cè)”和(hé)“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过(guò)积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝(jué)对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资(zī)产(chǎn)、多策略”的方(fāng)式来(lái)平(píng)滑组合(hé)波动，努力将该基(jī)金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大(dà)重仓基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候(hòu)，基金经理对全年市(shì)场的主(zhǔ)线判断不(bù)是(shì)很(hěn)清(qīng)晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市值成长(zhǎng)风格(gé)有一定偏离外，其(qí)他方面没(méi)有(yǒu)明(míng)显的偏(piān)离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有(yǒu)了(le)较明确(què)的判断，在操作(zuò)上，本基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济相关的基金(jīn)和(hé)股票，未(wèi)来(lái)计划视(shì)相关板块的估值(zhí)水平变化做动(dòng)态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年(nián)基(jī)金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年(nián)一季(jì)度(dù)的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置(zhì)策略，但继续对部分主动权益基金进行了(le)分(fēn)散(sàn)和优化(huà)，在(zài)一季度(dù)股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的判(pàn)断，对(duì)行业风格的持仓结(jié)构进行了小幅(fú)调整，减持(chí)部分(fēn)涨幅较(jiào)高的(de)行业基金，增持部(bù)分短期表现较差的行业基(jī)金。

　　年(nián)内表现领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持中枢(shū)附(fù)近的权(quán)益仓(cāng)位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券(quàn)方面，适(shì)当增加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他(tā)以(yǐ)现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而(ér)言，通过(guò)动态(tài)再平(píng)衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了(le)深度价(jià)值和(hé)价(jià)值(zhí)质(zhì)量等希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思偏价(jià)值策略的基金(jīn)的(de)超配比(bǐ)例，继续超配(pèi)偏小盘风(fēng)格(gé)的(de)基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的基金的配(pèi)置(zhì)比例。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估值(zhí)、低拥挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技(jì)成(chéng)长策略基金的配置比例。不过(guò)仍(réng)然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科(kē)技基金。在不同地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度目标配置比例为70％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，基金的权(quán)益类(lèi)资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战(zhàn)术(shù)型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精选3个(gè)月持有一季(jì)度(dù)操作上围绕经济(jì)增长和政策支持方向作为调整配置主要(yào)方(fāng)向，组合(hé)主(zhǔ)要提高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加大对于(yú)业绩预期增速较(jiào)高板块的(de)配置，并通过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷(dài)和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产维(wéi)持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均(jūn)衡配置于：受(shòu)益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的(de)金融(róng)周期板(bǎn)块(kuài)、受益于社(shè)会经济活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以及(jí)受益于(yú)产业周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的科技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方(fāng)向的机会(huì)

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点(diǎn)附近，未来(lái)市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着经(jīng)济数(shù)据真(zhēn)空期的(de)度(dù)过，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏预期进入(rù)验证(zhèng)阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权(quán)益资(zī)产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从(cóng)确定性和未来发展方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息(xī)安全、数字经济和新技术(shù)领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空出行供需格局和票价(jià)弹(dàn)性带来的潜在超预期(qī)机会。投资(zī)端关(guān)注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一路带动下(xià)的部分细(xì)分领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积(jī)极成长养老目(mù)标五年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示(shì)，对于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估(gū)值分位、相对债券资产的估(gū)值处均在具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力(lì)的水平(píng)，为长期(qī)投资提供一定安全边际。年内经(jīng)济修(xiū)复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加(jiā)码托(tuō)底的(de)空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府(fǔ)支(zhī)出或(huò)补贴可(kě)能增加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对(duì)交易情(qíng)绪的(de)过热持谨(jǐn)慎的态度，后(hòu)续(xù)会(huì)持续关注(zhù)新(xīn)技术对经济各个领域的影响；对(duì)消(xiāo)费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年(nián)博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市场(chǎng)来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济处(chù)于复苏早期(qī)，2月(yuè)以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面的总体(tǐ)改善能激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方面，市(shì)场一(yī)季度已(yǐ)找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份(fèn)开始，估计市场会围(wéi)绕各行业受益(yì)改善幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指引(yǐn)较好的细分方向。同时，因处(chù)于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示(shì)，未来持续关(guān)注以下三个方向：一(yī)是顺周期低(dī)估值(zhí)板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值，此外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能(néng)否带来(lái)相关行业、企业(yè)基本面的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块(kuài)的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医药(yào)板块(kuài)的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是(shì)国产替代(dài)的关键环节，是长期(qī)关注(zhù)的(de)方向。短周期来(lái)看，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)可能在下半年(nián)周期(qī)见底(dǐ)，计算机行业(yè)的(de)景气度相(xiāng)较于去年也(yě)是大幅改善(shàn)。而人(rén)工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技板块(kuài)的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思