财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗表(biǎo)示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业(yè)5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度(dù)的(de)水平(píng)。材(cái)料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大(dà)幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料(liào)价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的(de)生(shēng)产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过(guò)复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价(jià)格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的(de)价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获(huò)得(dé)上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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