财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投资(zī)方(fāng)向也浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份(fèn)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道(dào)的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期(qī)成长价值的(de)基金经理仍坚守新能(néng)源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风(fēng)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季(jì)报(bào)的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募(mù)基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)动向可以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的(de)产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市(shì)场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输(shū)和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞(dòng)见一年(nián)持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均(jūn)为(wèi)新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报(bào)称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很(hěn)重要的临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金对TMT配比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底(dǐ)该(gāi)基(jī)金增(zēng)持(chí)了(le)宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源(yuán)板块(kuài)的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。在一季(jì)度我(wǒ)们对(duì)于(yú)电动车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行(xíng)业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑(duì)现(xiàn)节(jié)奏和(hé)时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个(gè)领域的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和发布，其中办公场景进(jìn)展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计(jì)5月之后将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速(sù)繁(fán)荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算(suàn)力、模型三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时间没有太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身今年(nián)科技(jì)股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题(tí)投资阶(jiē)段(duàn)不太适合大多(duō)数(shù)的投资者(zhě)，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度(dù)有限。对(duì)于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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