本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月娜能组成什么词，娜字能组什么词语发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北娜能组成什么词，娜字能组什么词语交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào娜能组成什么词，娜字能组什么词语)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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