今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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