今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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