券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季(jì)度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是(sh左眉毛有一根特别长是什么意思？4px;'>左眉毛有一根特别长是什么意思？ì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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