自4月下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(ji80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米è)道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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