在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目(mù)前(qián)折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的(de)青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二(èr)级(jí)市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如(rú)果盲目(mù)投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年(nián)两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提(tí)示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向(xiàng)看，由于(yú)两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净(jìng)流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日(rì)经225指数(shù)收益(yì)率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流(liú)通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供(gōng)不(bù)应求的情况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让(ràng)价(jià)格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪日(rì)经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回(huí)归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级市场价(jià)格(gé)的(de)下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看，今年(nián)年初以(yǐ)来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改革公司治理监(jiān)督(dū)机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间(jiān)成交均价(jià)测(cè)算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在(zài)50亿元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈(tán双修是指什么意思，双修是怎么进行的)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数(shù)的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风(fēn双修是指什么意思，双修是怎么进行的g)险”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产业的(de)创(chuàng)业(yè)板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出(chū)，当日基(jī)金(jīn)份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中(zhōng)长期角度(dù)，观(guān)察各(gè)类板(bǎn)块的(de)投资机会(huì)和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)更多(duō)结构性机会，当(dāng)前市场对题材的(de)追捧热度仍(réng)持(chí)续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合力(lì)最强的人工(gōng)智能与央(yāng)企相关品(pǐn)种，中期在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大(dà)众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重点(diǎn)关注计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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