财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端，但市(shì)场昙花(huā)一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预(yù)计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市(shì)场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基(jī)金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有(yǒu)好的(de)表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端lüè)的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十(shí)个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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