5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕，在这(zhè)一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征，市场资(zī)金借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意是，随(suí)着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈(chéng)现出“越(yuè)跌越买(mǎi)”的趋across 和 cross的区别，cross和across区别和用法势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场已经连(lián)续18个交易日(rì)出现资金净流入(rù)，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF受到(dào)资金青(qīng)睐(lài)。其中，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全(quán)市场(chǎng)12只跟踪中(zhōng)证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也超(chāo)过百亿。

　　在资(zī)金流出方(fāng)面(miàn)，证券类ETF成为失(shī)血主力阵营，部分投资者短期(qī)获(huò)利止盈效(xiào)应明显。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出榜(bǎng)前(qián)列。

　　连续18个交易日(rì)净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股(gǔ)市场奇迹反转，早盘上证指数(shù)一度跌超1％，午后(hòu)在(zài)中字头(tóu)、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具(jù)，投资者再次借道(dào)股票(piào)ETF“买买买”，据(jù)银河证券基(jī)金(jīn)研究(jiū)中心数(shù)据统计，5月15日当天，全市场(chǎng)726只股票(piào)ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金(jīn)净流(liú)入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资金净流(liú)入，合计(jì)资(zī)金净流入高(gāo)达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的(de)单日资(zī)金净流入更是超过百亿元。

　　部(bù)分前期跌幅(fú)较(jiào)大的ETF品种成(chéng)为市场资金抄底的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月17日以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别(bié)“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近一个月左右时间(jiān)，全(quán)市场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)均在40亿元之上。

　　而(ér)从大(dà)的指数类别上看，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过226亿(yì)元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证(zhèng)1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流入也(yě)超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入也达到67.81亿(yì)元。

　　多位(wèi)业内人士表示，包括科创板、半导体(tǐ)在内的几大宽基及行业指(zhǐ)数(shù)前期跌幅(fú)较大，估值回(huí)落(luò)不少(shǎo)，加上未来看好(hǎo)其(qí)成长性，是(shì)市场资金抄底(dǐ)的主要原(yuán)因(yīn)。

　　南(nán)方科技创新(xīn)基金经理王博就(jiù)表示，我国经(jīng)济正在由“投资(zī)拉(lā)动”转为(wèi)“创新拉动(dòng)”，科(kē)技行(xíng)业也将迎(yíng)来(lái)更广(guǎng)阔(kuò)的投(tóu)资机(jī)遇。具体板块上(shàng)，他继续看(kàn)好新能(néng)源、光伏和半(bàn)导体等(děng)新兴产(chǎn)业的发展。“随着我国双碳体系持续建(jiàn)立完善，国(guó)内能(néng)源革命正在深度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年(nián)新(xīn)能源产业有望迸(bèng)发出更强的活力，通过技术(shù)革新带来的新(xīn)领域开拓出更大的(de)市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金的基金经理吴振华认为，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已(yǐ)经历了将近两(liǎng)年(nián)的(de)去库(kù)存，目(mù)前(qián)已经处于(yú)低(dī)位区间，且有(yǒu)望在触底后开(kāi)启新一轮(lún)上行周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金(jīn)净流(liú)出情况看，5月初，在(zài)“中特股(gǔ)”概(gài)念带动下，有(yǒu)过一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血主(zhǔ)阵营，投资(zī)者获利(lì)了解心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至(zhì)5月15日(rì)期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方(fāng)证(zhèng)券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证券(quàn)ETF、鹏华龙头(tóu)券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚(jiǎo)投票”，华(huá)泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富国绿(lǜ)电50ETF、平安新能车ETF资金净流(liú)出也(yě)超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈(yì)反映出市场的(de)分歧，基金经理对新(xīn)能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价(jià)齐(qí)升(shēng)’是过去几年催生(shēng)新能(néng)源牛市的最大(dà)逻辑，但(dàn)从(cóng)今年(nián)开始，光伏行业随着(zhe)产能(néng)的释放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行业供(gōng)需格局有所(suǒ)恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈(yì)的特征，新能源(yuán)行(xíng)业只有(yǒu)在(zài)基本面(miàn)比(bǐ)此(cǐ)前更好的情(qíng)况下，才能吸引吸引足够多(duō)的增量资金，否则就会导致(zhì)整体板块从高(gāo)位回调。”上海一位基金经理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能源板(bǎn)块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新(xīn)能(néng)源(yuán)目前面临的(de)问题只是(shì)阶段(duàn)性问题。在他看来，光伏行业当下只(zhǐ)是阶(jiē)段(duàn)性过剩(shèng)，目(mù)前(qián)光伏的(de)渗透率(lǜ)只有(yǒu)个位数，未来(lái)还(hái)是(shì)会有很好的增(zēng)长空间。此外，新能(néng)源车板(bǎn)块从2021年的(de)10月开始调(diào)整，距今也差不多(duō)一年半时(shí)间，很多(duō)龙头股估值已经(jīng)回落不少，尽管(guǎn)未来(lái)新能源车板(bǎn)块增(zēng)速不会像(xiàng)过去几年(nián)那样快，但仍然(rán)会好于其他很多行业。

　　“未来新能(néng)源板(bǎn)块反转(zhuǎn)需要等待市场出现(xiàn)如下(xià)几个特征：一(yī)是(shì)筹码(mǎ)结构出(chū)清(qīng)，估(gū)值足(zú)够便宜(yí)；二(èr)是增量资金(jīn)进(jìn)场；三是(shì)爆款产品出炉(lú)。”上述基(jī)金经理表示(shì)，他也同(tóng)时提醒(xǐng)，新能源(yuán)板块或许很(hěn)难再有(yǒu)过去那几年的大级别的系(xì)统性(xìng)机会，更多将(jiāng)是优选个股的结(jié)构性行情。

　　银(yín)华基(jī)金经理(lǐ)王浩则乐(lè)观认为(wèi)，新能源(yuán)板块投资(zī)价值(zhí)正在凸显。“在股价下(xià)跌的过程中，整个新(xīn)能源行业的发展趋势、竞争格局和技(jì)术进步都(dōu)在以(yǐ)一种(zhǒng)非常理想(xiǎng)甚至超(chāo)预期的速度发展，因此该板块至今为止的估(gū)值水平具(jù)有较(jiào)为突出的吸(xī)引力(lì)。”王浩说。

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