华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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