金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这(zhè)三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的(de)表现并一本书多重，一本书多重有一斤吗height: 24px;'>一本书多重，一本书多重有一斤吗(bìng)不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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