同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(ché绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ng)加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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