金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí卅是什么意思，卅是什么意思,读音)面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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