中共(gòng)中央(yāng)政治局上(shàng)月末召开会议(yì)，提出加快推进充(chōng)电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦制约(yuē)新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前(qián)建设充(chōng)电基础设(shè)施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公共充电(diàn)桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至2023年4月，联(lián)盟内(nèi)成(chéng)员单位总(zǒng)计(jì)上报公共充电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电(diàn)桩85.5万台、交(jiāo)流充(chōng)电桩116.9万台(tái)。从2022年5月(yuè)到2023年(nián)4月，月均新增公(gōng)共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级(jí)市(shì)场上(shàng)，国(guó)内充电桩(zhuāng)核心部(bù)件制造商、20KW汽车充电模(mó)块(kuài)试生产(chǎn)的英可(kě)瑞最近(jìn)三个交易日股价累(lèi)计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领(lǐng)先(xiān)者通合科技4月(yuè)25日迄今股价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来累计(jì)最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技(jì)股价(jià)走(zǒu)势周线图

　　中信建投许琳(lín)等人4月24日研报表(biǎo)示，预计2023年将是充(chōng)电桩(zhuāng)销量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增(zēng)速51%。高压快充(chōng)+大电流水冷技术带动充电模块、充电枪(qiāng)/线(xiàn)等核心(xīn)零部件价值量(liàng)上升。

　　中信证券袁健聪等人(rén)5月(yuè)10日(rì)研报指(zhǐ)出，受益于充电桩建(jiàn)设加速(sù)及大(dà)功(gōng)率趋势，充电模(mó)块有望迎来量利齐升。从(cóng)需求(qiú)量角度(dù)看，预计直流桩在(zài)充电桩建设中的占比(bǐ)以及(jí)单桩充电(diàn)功(gōng)率(lǜ)将进一步提(tí)升，进而(ér)提升充电模块的需求量。从(cóng)盈(yíng)利角(jiǎo)度看(kàn)，目前充电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来(lái)单品价值量和毛利率(lǜ)的(de)提升。

　　据了解，充电模(mó)块是(shì)直(zhí)流充电桩最核心的部件，直接影响充电效率和(hé)充电安全，被业(yè)内(nèi)誉为直流充电设备的“心(xīn)脏”。从成(chéng)本(běn)角度(dù)看(kàn)，中(zhōng)信证券(quàn)袁健聪等人在2月13日的(de)研报中指出，在(zài)直流充电桩所(suǒ)需元器(qì)件构成中，充电模(mó)块成(chéng)本(běn)占比最高，约达50%。

　　袁(yuán)健(jiàn)聪等(děng)人表示，生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写预计到(dào)2025年中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业(yè)充电模(mó)块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充(chōng)电(diàn)模块市场空间约217亿生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(yì)元。

　　在充电桩产(chǎn)业链的上游(yóu)，以(yǐ)充(chōng)电模块为核心的零部(bù)件(jiàn)生产制造，代表企业有通合科技(jì)、欧陆通(tōng)等。

　　从充电(diàn)模块及设备产业链来看，上(shàng)游是生产设备零部(bù)件，充电(diàn)模块应用于直流充电(diàn)设备；中(zhōng)游是充电桩及其他充(chōng)电设备生产商，包括(kuò)直流充电设(shè)备生(shēng)产商和交流充(chōng)电设备生(shēng)产(chǎn)商；下(xià)游是运营服务商及终端客户(hù)，包(bāo)括换电站、充电站(zhàn)、新(xīn)能源汽车厂(chǎng)商及配套运营(yíng)服务商。

　　竞争(zhēng)格(gé)局方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研报中表示，由(yóu)于充电模块(kuài)的生产技术要求较高(gāo)且具(jù)备(bèi)通信要求(qiú)，目前主(zhǔ)要以具备一(yī)定技术(shù)积累的充电模块供应(yīng)商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力(lì)电(diàn)源(yuán)或通讯电源企业）生(shēng)产(chǎn)，但随(suí)着充电模块(kuài)价格(gé)逐渐(jiàn)下(xià)降，叠(dié)加大功率(lǜ)、智(zhì)能化、网(wǎng)络平台化的(de)发展趋势，充电桩厂商(shāng)逐步进入充电模(mó)块生产(chǎn)环节，逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)充电模块的(de)自(zì)产自(zì)研（如特锐德旗下子公司特来电、中恒(héng)电气等）。目前(qián)充电模块市占(zhàn)率前五(wǔ)的企(qǐ)业(yè)包括英飞源、特(tè)来(lái)电(diàn)、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计，在充电(diàn)模块(kuài)领域有所布局的A股上市(shì)公(gōng)司(sī)包括通(tōng)合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米(mǐ)特等，具体如下(xià)：

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