近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研(yán)报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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