为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管(g携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句uǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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