财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布(bù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来(lái)走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致(zhì831143是什么意思)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟(fú)磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　831143是什么意思　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市(shì)的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订(dìng)单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收831143是什么意思的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的(de)产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经(jīng)出(chū)现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同(tóng)环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分(fēn)销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏损。

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