在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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