芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青年相遇时间的公式 相遇时间怎么求(nián)就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qī相遇时间的公式 相遇时间怎么求ng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(相遇时间的公式 相遇时间怎么求duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 相遇时间的公式 相遇时间怎么求