本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(h除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗span>可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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