金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停p>

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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