近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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