随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在(zài)新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎(zhā)实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等(děng)人(rén)也(yě)发布(bù)了一季报，均(jūn)谈(tán)到了自(zì)己(jǐ)对AI领(lǐng)域(yù)的(de)密切(qiè)关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基(jī)金李(lǐ)晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位(wèi)维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年(nián)持有A 在(zài)今年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底(dǐ)下(xià)降(jiàng)了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银华(huá)心兴(xīng)三年持有A 则在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的是银华心兴三(sān)年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年(nián)持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年(nián)一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科创达(dá)、中微(wēi)公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还(hái)增(zēng)持了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分(fēn)别持(chí)有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的(de)看法，基金君为大家(jiā)做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观(guān)判断(duàn)依然(rán)是(shì)经济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由(yóu)于(yú)国家自身实力(lì)的不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变多(duō)，国际(jì)形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代(dài)方向，集(jí)中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积极验(yàn)证(zhèng)导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全(quán)球半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季(jì)度被市场抛弃较多的(de)板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历(lì)史(shǐ)偏低(dī)的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的标的更多地(dì)关注利(lì)好(hǎo)，对(duì)于下(xià)跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源(yuán)板块的(de)担忧(yōu)讨论，更(gèng)多(duō)是(shì)对于一(yī)个下跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这(zhè)些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车(chē)、风(fēng)光电储、军工等领(lǐn家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内g)域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一(yī)大(dà)重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加仓新能源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)、信澳科技(jì)创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能源产业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德(dé)时代(dài)、东阳(yáng)光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持(chí)幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程(chéng)度减持(chí)，其中，减持(chí)幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一(yī)季(jì)度较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前(qián)持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季(jì)度 A 股市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复(fù)，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监(jiān)王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及(jí)货币(bì)环境有(yǒu)利于权(quán)益市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期(qī)达到(dào)目(mù)标(biāo)价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的变化调整(zhěng)了一部分科(kē)技持仓。具体来(lái)看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基(jī)金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首(shǒu)先我(wǒ)们相(xiāng)信这是一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技(jì)术(shù)变革，值(zhí)得我们投(tóu)入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目(mù)前还(hái)无法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对清(qīng)晰(xī)的定价，因(yīn)此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的(de)电(diàn)动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素的干扰，投(tóu)资者的信心出(chū)现了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致部分个股出现了较(jiào)大(dà)回(huí)调(diào)，目前行业(yè)整体估(gū)值水平处于历(lì)史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也发布了一季报在(zài)一季(jì)报中，姜(jiāng)诚表示，一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却(què家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)很难。利(lì)润(rùn)在产业链不(bù)同环节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什(shén)么程度以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们(men)，价值会(huì)随着时间增长，而非(fēi)随着利(lì)润波(bō)动。所以在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人(rén家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来的(de)投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司(sī)治理加持下能(néng)够把长期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去(qù)猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代表作为例，该基金(jīn)在一(yī)季度减持了(le)中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了(le)工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没有大的变化(huà)。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场中保持(chí)平和(hé)。但投资(zī)是一(yī)项苦差(chà)事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天(tiān)。

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