5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)20电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah21年(nián)年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一(yī)大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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