金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的(de)表(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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