北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米表示(shì)，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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