财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大(dà)概(gài)率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板块(kuài)也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至3好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来9％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额(é)超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募(mù)基(jī)金(jīn)交(jiāo)流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋(qū)势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一(yī)路(lù)”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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