昨天深夜，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限谈判突然(rán)中止！

　　当地时(shí)间周五(wǔ)上午，美(měi)国共和党债务上限谈判代表格雷(léi)夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后(hòu)不久就(jiù)突然(rán)离开。格(gé)雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)实在不可(kě)理喻(yù)，目前(qián)谈判(pàn)处于“暂(zàn)停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在(zài)周五(wǔ)或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出(chū)了有望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行业的压力(lì)可能影(yǐng)响(xiǎng)联储的利率路径(jìng)，若(ruò)源于银行业危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放缓，美联储可(kě)能(néng)不必让(ràng)利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预(yù)计，美联(lián)储6月(yuè)份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交(jiāo)易(yì)员(yuán)预计美联(lián)储下月(yuè)将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可(kě)能(néng)性为77.6％。与美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更受债务(wù)上限(xiàn)事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美(měi)债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳(tiào)水，对利率前(qián)景敏(mǐn)感的两(liǎng)年(nián)期美债收(shōu)益率迅速(sù)远离他讲(jiǎng)话前(qián)所创的(de)两个月(yuè)来高位(均码一般是什么码，均码一般是什么码数wèi)，一度较(jiào)高(gāo)位(wèi)回落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束(shù)后，美债收(shōu)益率逐步回升(shēng)，全天(tiān)攀升收(shōu)官，美股和(hé)美元的跌势未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受(shòu)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖累(lèi)三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌(diē)0.24％，标(biāo)普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金(jīn)属涨(zhǎng)跌各异(yì)。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收(shōu)盘(pán)大致(zhì)持平一周前水平(píng)，都止住四周(zhōu)连跌之势。

　　纽(niǔ)约(yuē)黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日(rì)一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周(zhōu)后(hòu)连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点(diǎn)，有(yǒu)最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国(guó)国会(huì)众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人(rén)将于北京时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦(mài)卡锡称，动用宪法(fǎ)第(dì)14修(xiū)正案来绕开债务(wù)上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府(fǔ)开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部现金余(yú)额截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财(cái)政紧急措(cuò)施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能无需(xū)继(jì)续加息

　　当地时间周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔出席名为“货币政策观点(diǎn)”的小组(zǔ)讨论。市(shì)场(chǎng)关注他提供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造(zào)成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承(chéng)诺，物(wù)价稳定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己(jǐ)倾向于支持(chí)6月(yuè)会议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行业(yè)危机导致的信(xìn)贷条(tiáo)件收紧，可能意(yì)味着美联(lián)储峰值(zhí)利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响，可(kě)能无需(xū)（继续）加(jiā)息至那(nà)么高的(de)水平就能成(chéng)功(gōng)打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长具有限制性的。做(zuò)太多与做(zuò)太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄今为止收紧政策的(de)效应滞(zhì)后(hòu)，以及近(jìn)期(qī)银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力(lì)观(guān)察更多数(shù)据(jù)和未来前景的(de)演变(biàn)，然(rán)后再(zài)决定可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经(jīng)济预测的准(zhǔn)确度通常(cháng)存(cún)在(zài)挑战(zhàn)，他上述提到的观(guān)点(diǎn)及其能实现的(de)程度(dù)也都存在不(bù)确定性，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就(jiù)货币政策(cè)应进一步(bù)收(shōu)紧多(duō)少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的(de)利率路径信号。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构(gòu)预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期(qī)纯碱和(hé)玻璃期(qī)货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌(diē)停。昨日盘(pán)后(hòu)，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯(chún)碱期货2309合约的日(rì)内平今仓(cāng)交易(yì)手续费标准调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方面：一是产业供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观环境(jìng)不乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作为(wèi)空头配(pèi)置(zhì)。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但(dàn)南华研究院能化(huà)分析师(shī)李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的消息面(miàn)刺激，使(shǐ)得盘面(miàn)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。除(chú)此之(zhī)外(wài)，本周(zhōu)检修量增加，库(kù)存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨，对供需关系(xì)也存在(zài)一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库存(cún)累(lèi)库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因(yīn)在(zài)于前(qián)期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显的下(xià)滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供(gōng)需结(jié)构看，浙商期货分析师(shī)江文敏具(jù)体介绍(shào)，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能(néng)源(yuán)新增(zēng)投产。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号(hào)线正式点火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能(néng)150万吨(dūn)，后续2号(hào)线原(yuán)计划(huà)于6月(yuè)点火(huǒ)投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)和(hé)40万(wàn)吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的(de)天然(rán)碱(jiǎn)预计生(shēng)产成本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产(chǎn)能(néng)和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走低(dī)，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴能源点(diǎn)火的信息落地(dì)，市场看空(kōng)情(qíng)绪(xù)高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月会发生变(biàn)化，这是市场早已(yǐ)预期的，市场也已充分计价(jià)，这一点从9月(yuè)合约(yuē)的深贴水可以得到验证。在这个供(gōng)需转宽松的预(yù)期下，产业(yè)链开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货(huò)价格也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅(fú)和现货(huò)向期货回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文(wén)敏(mǐn)表示，近期市场主(zhǔ)要交易(yì)点是需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升(shēng)。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有(yǒu)力的订单(dān)支撑，5月(yuè)中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂原片库存天数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地区(qū)产销数据平(píng)均为73％，华(huá)东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月(yuè)及4月的(de)数据，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅(fú)下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日熔量400均码一般是什么码，均码一般是什么码数吨，9月新增(zēng)日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份(fèn)玻璃日(rì)熔量达到(dào)巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价(jià)格一(yī)直都比较弱，主(zhǔ)要是高(gāo)库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库逻(luó)辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终端(duān)表现并不乐观，因此又(yòu)出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、国(guó)内(nèi)经济(jì)复(fù)苏(sū)不(bù)及预期的背景下，整个(gè)工(gōng)业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观(guān)逻辑(jí)终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的(de)宏(hóng)观逻(luó)辑。从持(chí)仓上看，部分市(shì)场资金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示(shì)，纯(chún)碱主要关注检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货(huò)价格短期的(de)企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后(hòu)必然(rán)走(zǒu)向过(guò)剩，而短期(qī)检修的(de)兑现有(yǒu)限，因此检修仅(jǐn)为(wèi)长期(qī)趋势(shì)下的(de)扰动(dòng)，商(shāng)品从偏紧到过剩(shèng)的(de)周期中，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对(duì)于玻璃(lí)，需要等待的(de)则(zé)是(shì)中下游的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下游的原料(liào)库存消耗，二(èr)是(shì)对未来的(de)需求(qiú)是否存在旺季的(de)预(yù)期。短期(qī)来看(kàn)，下游以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性(xìng)，价格(gé)预(yù)期偏弱。后市关注在需求(qiú)存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有连(lián)续性。

　　中(zhōng)期(qī)来看，闾振兴认为(wèi)，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或是供需上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否则纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃依然(rán)维持弱(ruò)势。“短期则还是要关(guān)注持仓的变化，短线(xiàn)资金离场或使得低位波(bō)动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基差(chà)不再是(shì)以现货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基(jī)差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示(shì)，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注远兴能源的后续(xù)投产进展、碱价降(jiàng)价(jià)幅(fú)度。若远兴(xīng)能源(yuán)后(hòu)续投(tóu)产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若(ruò)联碱厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认(rèn)为，后(hòu)市弱势也将继续保(bǎo)持，中长期则视终端需(xū)求变(biàn)动(dòng)来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点关注(zhù)下游深加工订(dìng)单情况(kuàng)、地(dì)产(chǎn)施工(gōng)端(duān)情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数(shù)量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订(dìng)单数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 均码一般是什么码，均码一般是什么码数