昨(zuó)天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本(běn)公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被(bèi)申请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)的增资及相关协(xié)议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地(dì)产（集(jí)团(tuán)）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组计划，子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思仲裁(cái)申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执(zhí)行通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年(nián)2月1日(rì)起计至完成回购(gòu)的补偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万(wàn)元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经(jīng)济新(xīn)闻报(bào)道(dào)，多名市(shì)场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻(xún)求解决是(shì)市场化、法治化(huà)解(jiě)决恒(héng)大(dà)集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经的战略投资(zī)者之(zhī)间(jiān)就回购(gòu)义务(wù)的(de)纠纷露(lù)出(chū)了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能从而“登上”失(shī)信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费(fèi)，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期意(yì)外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美(měi)联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信(xìn)物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通(tōng)胀保(bǎo)持(chí)在高(gāo)位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并(bìng)创(chuàng)造条件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的(de)美国(guó)消费者的(de)长期通胀预(yù)期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上，美国(guó)5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数(shù)初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注的通胀预(yù)期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期(qī)通胀预期(qī)松动的表现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个(gè)基(jī)点(diǎn)中起到了(le)重要作用(yòng)。美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体(tǐ)承压，贵金(jīn)属价格回(huí)落

　　本周三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期(qī)货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌三(sān)日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)跟(gēn)随下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级(jí)分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申请失业金(jīn)人数超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数(shù)据使(shǐ)得投资者对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽(suī)然这使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形(xíng)成压(yā)力，另一方(fāng)面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已不及同为(wèi)避险(xiǎn)资产的美元，避(bì)险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化(huà)，上行驱(qū)动不足(zú)，使得获利了(le)结(jié)压(yā)力也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联储官员(yuán)接连发(fā)表(biǎo)鹰(yīng)派(pài)言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美(měi)联储可(kě)能很快(kuài)开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵(guì)金(jīn)属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格局。当前国际货(huò)币(bì)体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的(de)运行趋(qū)势，美元在(zài)各国国际储备(bèi)中的权重下降(jiàng)，央(yāng)行为了(le)平衡储(chǔ)备(bèi)资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动(dòng)作用(yòng)。此外，当(dāng)前(qián)全球宏观经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价(jià)格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价(jià)格产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走(zǒu)势主要受美联储(chǔ)货币(bì)政策和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期(qī)下降，美元指数连续下(xià)跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国主权(quán)债务危(wēi)机时期的各环节(jié)重(zhòng)要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈(tán)判至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将会对市(shì)场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美(měi)元(yuán)和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观，近日(rì)公(gōng)布的(de)与通胀相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对经济展望担忧的交易动机(jī)，而(ér)在此(cǐ)过程中，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于黄(huáng)金更(gèng)强，且价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的(de)拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于宏(hóng)观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在(zài)此过程(chéng)中也(yě)并(bìng)未能(néng)幸(xìng)免，但(dàn)是就大方向而言(yán)，白银(yín)仍(réng)将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前(qián)在5月完(wán)成25个基(jī)点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动(dòng)作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于(yú)未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值(zhí)得配(pèi)置。而(ér)白银价(jià)格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后市(shì)需(xū)要关注美联储货币政(zhèng)策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激(jī)发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提振，那么(me)对(duì)于(yú)白(bái)银而言也(yě)是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏(piān)紧格(gé)局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好坏，包括下周(zhōu)即将公布的(de)4月固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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