今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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