金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万(wàn)物皆周期！六年一次的白(bái)糖周期(qī)爆发！白(bái)糖主力合约创出六年多(duō)新高，供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)">

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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