中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其(qí)来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及(jí)股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的(de)研发(fā)工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和(hé)满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断(duàn)加大(dà)，各(gè)外资金融机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获(huò)第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展(zhǎ做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思n)业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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