5月10日，有(yǒu)消息称(chēng)部分(fēn)银行相关部门(mén)收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国(guó)有银行(xíng)协定存款和通(tōng)知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是对公业务(wù)，而通知存款(kuǎn)则集(jí)中于(yú)短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币(bì)政策走向等，记者(zhě)采访了招商(shāng)基金研究(jiū)部首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总(zǒng)经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多(duō)是出(chū)于推(tuī)进利率市场化改革深化大背(bèi)景的(de)考虑。对(duì)银行而言(yán)，存(cún)款利率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争(zhēng)，降低银(yín)行负债成本；同时本次降息(xī)有助于促进投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作(zuò)是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高(gāo)，但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会出(chū)现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报(bào)记者：四大国(guó)有(yǒu)银行(xíng)为何下调(diào)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化(huà)大(dà)背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利率自律机(jī)制建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年(nián)9月下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进下(xià)调存款利率。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而此兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是(shì)在利(lì)率市(shì)场化(huà)改革推进背景下，银行(xíng)出于(yú)自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差不(bù)断(duàn)下行。在资产(chǎn)端(duān)定价压力较大且存(cún)款持续高增(zēng)的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资产投资传导较弱(ruò)，下调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资金投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成本不断下降，银行资产端收益(yì)下降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生(shēng)了(le)变(biàn)化，降低了(le)银(yín)行高吸揽储(chǔ)的必要(yào)性(xìng)；第四(sì)，协定存款和通知存款介(jiè)于活期与(yǔ)定期存款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律机制(zhì)对于(yú)活(huó)期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率进行(xíng)了几轮调(diào)整，本(běn)次将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调也(yě)是要将(jiāng)存款产品线的(de)调整进行统一，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压(yā)力(lì)。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋势(shì)，通(tōng)过自律机制协调(diào)调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中国的存(cún)款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控(kòng)，近年来(lái)贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经历(lì)了两轮大规模存款利率下降，主要是大(dà)行(xíng)和股份(fèn)行参与(yǔ)，今年(nián)以(yǐ)来的调整(zhěng)更(gèng)多是延续去(qù)年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中小(xiǎo)银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中小银行存(cún)款利率(lǜ)补(bǔ)降(jiàng)的(de)进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修(xiū)复存在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需(xū)求有限(xiàn)，银行(xíng)存款增加，降(jiàng)低(dī)存款利率可(kě)以(yǐ)引(yǐn)导减少信贷(dài)套利(lì)，助力经济增长。从银行的(de)角度(dù)，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成(chéng)为(wèi)改善息(xī)差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的活期(qī)类(lèi)存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是(shì)中小行高息(xī)揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化(huà)，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资(zī)金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以(yǐ)来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期(qī)存款(kuǎn)，实际上忽略了这(zhè)些介于(yú)活期和定期存(cún)款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协(xié)定(dìng)存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存款利(lì)率下调的有(yǒu)效(xiào)性(xìng)。银行一季度净息(xī)差(chà)水平均创(chuàng)历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负(fù)债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏(piān)弱(ruò)之(zhī)外(wài)，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下(xià)调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续(xù)主(zhǔ)动下(xià)调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。因此银行降息潮可(kě)能(néng)仍(réng)聚焦于(yú)存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区(qū)地(dì)方债(zhài)发(fā)行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质(zhì)较好的发债主体，其信(xìn)用债收(shōu)益率仍有下(xià)行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体经济资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行的(de)政策利率、基(jī)准(zhǔn)利率在(zài)一方(fāng)面(miàn)要合适(shì)顺(shùn)应市场环(huán)境，一(yī)方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第(dì)一(yī)年，我们仍面临内生动力不(bù)强需(xū)求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体经济(jì)所需的一定的资金投放支持，有效降低了(le)实体综(zōng)合融资成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政(zhèng)策产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调整政(zhèng)策利(lì)率的概(gài)率不大，但(dàn)仍会维持(chí)资金合理(lǐ)充裕的环境(jìng)，故从银(yín)行资产端(duān)的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续(xù)是否进一步下(xià)调要(yào)看(kàn)实体经济(jì)复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调(diào)的概(gài)率不大，而(ér)存款利率上限的调整(zhěng)空间(jiān)仍存在(zài)，而(ér)是否进一(yī)步下调要(yào)看银行自身经营需(xū)要(yào)。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利(lì)率市(shì)场化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别(bié)下调存款利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利(lì)率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟(gēn)随调(diào)降存(cún)款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷款(kuǎn)利率维持低(dī)位或继续下行，最终有利于社(shè)会融资(zī)成(chéng)本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续(xù)下行，银行(xíng)间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经济(jì)进入(rù)衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大型商业银行和股份制商(shāng)业银行的定(dìng)期存(cún)款利率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压力(lì)加剧明显，监(jiān)管(guǎn)层面有(yǒu)动(dòng)力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合(hé)理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续(xù)高(gāo)增，在揽(lǎn)储(chǔ)压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力去下调(diào)存款(kuǎn)定价来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德(dé)邦基金：一方(fāng)面银(yín)行息差压力大是普(pǔ)遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量(liàng)资金(jīn)集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款(kuǎn)资(zī)金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调(diào)将引导(dǎo)银行的对公(gōng)活期成本(běn)下降，存款降价叠加(jiā)资产端让(ràng)利压(yā)力(lì)趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内(nèi)生资(zī)本(běn)补充能力；②减少企业及居民的短期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次(cì)下调对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的(de)无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存款(kuǎn)定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机制、定价较低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上限下(xià)调后(hòu)会普遍降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞(jìng)争，而(ér)对股份行及(jí)国有大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍有空(kōng)间。市(shì)场降息预期(qī)升温(wēn)，但大概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响对公客户(hù)在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，使得(dé)对(duì)公客户活期存(cún)款收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有(yǒu)利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低(dī)了银行负债成(chéng)本(běn)，目前上市银行协定存款占总存(cún)款的(de)比重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计行业(yè)资金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)，特(tè)别(bié)是降低(dī)银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行负(fù)债端(duān)成(chéng)本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确定性信(xìn)号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否还有进(jìn)一步(bù)下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债市场(chǎng)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗有何(hé)影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)使得(dé)商业银(yín)行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的(de)监管下限，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调(diào)降(jiàng)的预(yù)期。一方(fāng)面(miàn)，为支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加(jiā)权平均利率较2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存(cún)款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)份额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力(lì)不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银行存量存款平均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预(yù)期，有利于降低全社(shè)会(huì)无风险收益率，利(lì)多永续经营性(xìng)质的(de)票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期(qī)化(huà)，活(huó)期存款(kuǎn)占比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力(lì)，这使得控(kòng)制存款成(chéng)本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促(cù)进(jìn)存款流向消费(fèi)和实(shí)际投(tóu)资。短(duǎn)期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带动流动性继续(xù)进(jìn)入债(zhài)市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有(yǒu)下(xià)行空间。如果(guǒ)经济复苏较(jiào)强(qiáng)，流动性也(yě)有可能进入股市，利好(hǎo)权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但(dàn)银行普(pǔ)遍(biàn)以(yǐ)量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到(dào)存量贷款(kuǎn)重定价等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力(lì)增(zēng)大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率(lǜ)降低(dī)有助(zhù)于压低全社(shè)会利率水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场(chǎng)中(zhōng)，对流(liú)动性敏(mǐn)感的(de)股票(piào)也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽(kuān)松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均(jūn)表(biǎo)明当前(qián)货币政策基(jī)调未(wèi)变，“精(jīng)准有力”仍(réng)是第一要求，而在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体(tǐ)经(jīng)济提供更(gèng)有(yǒu)力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味(wèi)着当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但(dàn)这(zhè)一(yī)调降是针对(duì)银行协定存款及通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限，而非(fēi)直接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不(bù)等于(yú)政策利率就必须(xū)进行对等(děng)下(xià)调，市(shì)场不应视(shì)为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全(quán)性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环境下，普(pǔ)通投资者(zhě)应该如(rú)何守住自己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者的(de)投(tóu)资工(gōng)具应(yīng)该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全(quán)性。在存款利率下降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他固(gù)收(shōu)类(lèi)基(jī)金在具(jù)一(yī)定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好(hǎo)适中投资(zī)者(zhě)的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年(nián)初以来，债券(quàn)市(shì)场(chǎng)利率整体(tǐ)下(xià)行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是(shì)从(cóng)信用利差，都回到(dào)了较低历史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走(zǒu)的比较(jiào)迅速(sù)，市场进(jìn)一步(bù)盈利空(kōng)间被(bèi)压缩(suō)，若看不到(dào)央行货币(bì)政策增量政策，后续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放大(dà)市场波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下(xià)尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波(bō)动，例(lì)如(rú)货币(bì)基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化(huà)趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向(xiàng)中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环(huán)境下(xià)，建议关(guān)注行业估值(zhí)水平较(jiào)低，高股息(xī)的个(gè)股(gǔ)。

　　平(píng)安基金：目前面(miàn)临低利率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比如面(miàn)对收(shōu)益(yì)率高(gāo)达20％且能(néng)保本的(de)所(suǒ)谓理财产品(pǐn)。对普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋子。具备一(yī)定投(tóu)资能力和风控能力的人士可通(tōng)过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好风(fēng)控，选择(zé)适合自己风险偏好的方(fāng)向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄(xù)收益下降(jiàng)，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在评估(gū)自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银行现金(jīn)管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低(dī)、支(zhī)取相对灵活的产品(pǐn)。

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