踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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