总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证华大基因是国企吗监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)华大基因是国企吗市场(chǎng)不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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