金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃(l阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译í)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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