5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中(zhōng)国长安(ān)汽车(chē)集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权(quá敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次n)，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前(qián)主(zhǔ)要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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