近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基于(yú)监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销(xiāo)非(fēi)金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券融(róng)资需求(qiú)，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口guó)进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展自(zì)律调(diào)查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银(yín)行和(hé)粤财(cái)信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动自(zì)律调(diào)查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在(zài)查处四(sì)平(píng)市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其(qí)他类型(xíng)机构(gòu)和54名直接责(zé)任人(rén)。作出的处(chù)分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发(fā)行(xíng)文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事(shì)相关(guān)业务过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立(lì)市(shì)场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强(qiáng)内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的良(liáng)性(xìng)竞争生态(tài)。

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