在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原(y真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态;'>真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态uán)材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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