全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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