在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上(s大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看hàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看guó)的标准化集装箱产品。

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